【资料图】
毕得医药预计2023年上半年实现收入5.23亿元，同比增长41.76%，归母净利润8381.04万元，同比增长41.63%，扣非净利润9186.52万元，同比增长56.51%。
分季度看，预计2023Q2营收约2.70亿元(+41.00%)，归母净利润约4688万元(同比+38.90%)，扣非净利润约5290万元(同比+57.90%)。我们预计主业持续强劲主要是公司下游药物分子砌块、科学试剂市场需求持续旺盛;公司持续开拓新品，产品广度和深度不断提升，持续得到客户认可;加强全球区域布局，完善物流网络，使产品能够更快地到达客户，提高客户满意度;公司不断提升经营管理效率，费用支出增长低于收入增长所致。
新品开拓+海外扩张有望驱动长期成长。①新品持续开拓：公司持续扩增SKU，不断扩充新品，带来新的增量。其中近年随着含硼、含氟药物分子砌块国内外需求逐年上升，公司正专注其自主研发，根据质量高低对产品进行等级划分，不断完善备库，未来有望成为新看点。②海外区域中心持续发力：公司近年海外销售规模大幅提升，2022年海外收入约4.06亿元(+45.5%)。未来随着各区域中心持续发力，四大竞争优势持续扩大，海外市场份额有望持续提升。
考虑到公司业务需求强劲，盈利能力持续优化，结合公司业务布局规划及行业增速情况，我们预计公司2023年-2025年营业收入分别为11.28亿元、15.30亿元、20.42亿元，增速分别为35.31%、35.57%、33.47%;归母净利润分别为2.02亿元、2.70亿元、3.53亿元，增速分别为38.15%、33.82%、30.62%。考虑到公司所处赛道发展空间广阔，公司未来有望通过新品开拓叠加海外扩展带来长期成长性，享受估值溢价，维持“买入”评级。
标签：
